Relatório explica por que SAF do Inter deve esperar

Texto por Colaborador: A. Rother 14/07/2026 - 13:10

Segundo informações do jornalista Fabrício Falkowski, do Correio do Povo, o relatório elaborado pela consultoria Alvarez & Marsal aponta que a transformação do Internacional em Sociedade Anônima do Futebol (SAF) não deve ocorrer de forma imediata. O documento sustenta que o primeiro passo para viabilizar o modelo é o saneamento das finanças do clube, tendo a recuperação judicial como caminho mais adequado para reorganizar as contas.

De acordo com o estudo, a conversão para SAF poderia integrar a segunda etapa do plano de reestruturação, prevista para começar em 2028. Ainda assim, o cenário mais favorável seria iniciar negociações apenas a partir de 2030, quando o Inter teria maior equilíbrio financeiro e, consequentemente, maior poder de negociação com investidores.

O relatório explica que a atratividade de uma SAF depende de uma combinação de estabilidade financeira, governança e potencial de valorização. “A atratividade do investimento surge quando o clube combina clareza e previsibilidade financeira, controle efetivo da operação e potencial de retorno sustentado por ativos esportivos, financeiros e de marca, com riscos claramente mapeados e precificados”, destaca o documento.

Entre os ativos que podem elevar o valor de mercado estão o patrimônio imobiliário (estádio e centro de treinamento), o tamanho e engajamento da torcida, a qualidade da infraestrutura esportiva — incluindo departamentos médico e de preparação física — e o histórico de formação e negociação de atletas.

Por outro lado, fatores como o elevado volume de passivos, riscos financeiros, falta de transparência e modelos societários que limitem o poder de decisão do investidor tendem a reduzir o interesse do mercado. A consultoria ressalta que participações minoritárias, sem controle efetivo da gestão, raramente despertam atenção dos investidores.

Na avaliação da Alvarez & Marsal, somente após reorganizar sua estrutura financeira e reduzir os riscos o Inter terá condições de negociar a transformação em SAF em termos mais favoráveis, aumentando seu valor de mercado e sua capacidade de atrair investidores.